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■2017年08月

■エプコ、大幅下落からのヨコヨコ。夢真、夢テクノロジー決算説明資料。

前週比199.7万マイナス。
先週とは一転、これも過去最高かな・・・?w
まあ、そんな甘くないということで・・・。


ついったー(笑)にも書かせていただきましたが
自分のエプコに対する期待値とみなさんの期待値に
乖離があったのかなぁと思っております。
ストップ高後でも、もう少し落ち着いた動きをするかと思っていたんですけどねw
まあ売るつもりはサラサラありません。


今週の保有株トピックスです。
夢真、2017年9月期 第3四半期 アナリスト向け決算説明資料
夢テク、2017年9月期 第3四半期 アナリスト向け決算説明資料
メディネット、第三者割当による行使価額修正条項付第12回新株予約権の大量行使
エプコ、2017年12月期 第2四半期報告書
サンマルク、2017年7月 月次売上情報
桧家、ラジオNIKKEI「ザ・マネー」に弊社代表が出演
桧家社長、失敗しない二世帯住宅
ベネワン、2017年度 第1四半期 四半期報告書


夢真、夢テクの決算説明資料はいつものフォーマット。
建設資格推進センターの新設、YUMEAGENT VIETNAMの新規取得
ソーシャルフィンテックが夢ソリューションズへと変更になっております。

販管費はいつもどおり増加傾向にあります。
ただし、主に夢テクの方の影響ですね。
財務関係は先期に引続き有利子負債が増えたことでしょうね。

夢真は3Qで定着率下がっていると書きましたが
会社もそこに対するツッコミを意識しているため
7月末の在籍者数を記載することで退職者が減っていることを強調しておりますね。
7月を含めた定着率は77.9%あるそうです。
あまり年による傾向が一致しないのが不思議なんだよなぁ・・・。
詳細なデータがないのでなんとも言えませんが・・・。

新人の派遣単価の波も少なくなってきているようで
採用時期の分散の効果がでているというところじゃないでしょうか。

全体的には夢テクの先行投資が重いというところですねー。
来年も1750人採用なのでなかなか重いですがw
ただエンジニアのほうが必要なスキルがはっきりしており
定着率も建設より安定していますので
軌道に乗ったら安定すると思っております。


サンマルクは全店前年比100%です。
今年はまあまあ安定しておりますねw


そろそろ次の銘柄が仕込みたくなってきたところですが
なかなか踏み切りづらいというところですねぇ・・・。
リスクを追う必要性もあんまり感じないのが難しいところ。

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■エプコの中期経営計画発表。2021年純利約5倍。

前週比312.5万プラス。
過去最高記録な気がします・・・。
わからんけどw


東電とのダブルプレスリリースに記載されていた
売上受注計画によるエプコのストップ高が主因です。
先週東電には発表がないと書きましたが
あれはエプコ側の決議のIRでしたねw
テキトーで申し訳ありません。。。。

発表では2021年に受注600億、売上500億を計画だそうです。
利益が数億程度のエプコの規模感からすると
出資比率49%だとしてもぶっとんだ数字であることは間違いないですね。

また、後述しますが本日、エプコ側で中期経営計画がでましたので
来週も期待できそうですねー。

ここ数年ほとんどエプコを買うだけしかやってない気がしますが
ここにきてその成果がようやくでそうってところですね。
2011年に800株、14年1000株、15年2500株、16年2600株、17年800株と
成果が出ない中でコンスタントに買ってきたかいがありますね。
時間軸は分かりませんが、いつかは成果につながることでしょう。

NISA枠分はギリギリまで配当をもらいつつ
期限前に売ってもいいかと思っております。
これぞ虎タヌってやつですな・・・。


さて、今週の保有株トピックスです。
メディネット、 2017年9月期 第3四半期報告書
エプコ、住まいの省エネ会社「TEPCOホームテック」の設立について
エプコ、平成29年12月期 第2四半期決算短信
エプコ、中期経営計画の策定
桧家HD、平成29年12月期第2四半期決算短信
桧家HD、自己株式の取得及び自己株式の公開買付け
日本アクア、平成29年12月期 第2四半期決算短信
ベネフィットワン、RIZAP株式会社との健康経営支援サービスでの協業開始
ビーイング、平成30年3月期 第1四半期決算短信


エプコの決算は前四半期に上方修正したものから
さらに10%ほど上回ってきましたね。
現事業のほうもそこそこ好調のようです。

そして東電EPとの合弁会社「TEPCOホームテック」の正式IRがきました。
中期経営計画は、2021年で現在一株77円の利益が
388円と目標値を発表しております。
もうそうなったら爆益ですねぇw
時間軸は分かりませんが、現実感のある数字だと思っています。
ちなみにホームテックの損益は営業外損益となりますので
実現したら売上55億の経利21億という若干いびつな形になります。
また、東電EPからの受注を想定してか
営業利益も2倍ほどの12億を想定しています。

営業マンがいないエプコ、ノウハウが無い東電
ベストなパートナーを見つけてきたと思います。
電住分野がエプコの絶対的な肝だと思って投資してきましたが
ここまでの規模感・スピード感でできるとは思いませんでした。
せいぜいパナソニックと協力して時間をかけて・・・という想定でした。
会社の予想でもエネルギー分野が成長の柱でしたからね。
まあ単にセグメンテーションの問題かもしれませんが。

取り扱う案件の桁が違う中で
ここまでの話をまとめた岩崎社長の手腕も評価したいです。
まあ、前から言っていましたが「意志」がありますし
それを発信する力もあるので投資してきたので前から高評価ですが・・・。
人を動かすことができる人だと思っています。
(なんとなくフリーザ様の声にしか聞こえない・・・
真似したら上手くできんじゃないかなぁ・・・と思ってるのは秘密ですが・・・。)

これからの成績の柱になることは間違いないでしょう。
エプコさんお願いしますー。


桧家は修正した予想どおりの決算でした。
合わせて創業者の資産会社の株を買い取ったというもの。
相続を見据えた資金確保なんかな?というところですね。


日本アクアはまあまあ好調。
通期予想は修正されないんかな?ってところですね。


ベネワンはライザップとの協業の発表。
ここまで好調でしたが、発表後に下げていますw
面白いもんですねw


ビーイングの決算は四半期赤字!
想定以上に憤死したかなぁと思いましたが
株価は反応ありませんw
爆下げとかなら買いでしたが
なんも反応がないので買いづらいですね・・・。
様子見かな。


しかし、このままだと夢真にしろエプコにしろ
〇〇年△倍!!とか言ってるバカっぽいグロース銘柄に
リスクをとって投資して儲かっただけのに見えますね・・・。
一応自分では「バリュー」を見てる硬派な長期投資家だと思っていますので
よろしくお願いいたします。
いい始める前に保有していますのでw
ある種の変わり者であることには間違いないですが・・・。


来月で投資歴10年になるんですよねぇ。
節目の年に良い出来事があったなぁ・・・。

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■エプコ、 東京電力EP株式会社との業務提携・合弁会社設立! 反応はそこそこ・・・

前週比69.6万プラス。
エプコが東電との合弁会社発表で好調。
予告がありましたのでそこまでの動きはありません。
9日に発表があるのでそこまで様子見って話もあるかもしれません。


今週の保有株トピックスです。
夢真、平成29年9月期 第3四半期決算短信
夢真、平成29年9月期 第3四半期 連結決算概況
夢テク、平成29年9月期 第3四半期決算短信
夢テク、2017年9月期 第3四半期 決算概況
夢真G、当社グループの稼動技術者数が5,000名稼働突破
メディネット、平成29年9月期 第3四半期決算短信
エプコ、 クラウドシステム『ENESAP(エネサップ)』販売開始
エプコ、 東京電力EP株式会社との業務提携・合弁会社設立
サンマルク、平成30年3月期 第1四半期決算短信
桧家、 業績予想の修正
日本アクア、業績予想の修正に関するお知らせ
桧家社長ブログ、ミャンマーでPC工法
ベネワン、法人向けギフトサービス「 デジバナBiz 」提供開始

夢真の決算は前から明らかでしたが、今期は厳しいです。
売30.5営利△1.3経利1.9純利△7.7
発表後にそこそこ落ちましたが、本日は全戻しですね。
まー、夢真・夢テクでの採用への先行投資の結果であり
技術者数も増えていますので来期は伸びることが明らかですからね。

ただ、定着率がまた低下しているので個人的には不安はあります。
夢真に関しては4000オーバー、夢テクは1600オーバーを狙えると思っていましたからね。。。
が、多くの市場参加者は気にしてないようですw
また、売上は予想通りの水準できております。

先期定着率がよかったのは
3月まで待とうって人が多かったのかもしれませんね。
で、今期にいっきにやめると・・・。
来四半期がトントンぐらいの定着率でないと まだまだ安心できませんね。
まあ、先期が良すぎたということで
年平均で70%超えていれば万々歳じゃないでしょうか。

チャンスとあれば、そこまでしちゃうとやばいんじゃないか・・・?
と思うようなことでも、しれっとしちゃうのが佐藤親子ですわなー。
小僧寿しとか悪いケースは多々ありますがw
クレバーさは無いですがバカではなく
行動が早く修正が早いタイプところは評価しています。


メディネット決算はハイハイいつも通りって感じですw


エプコは前述のとおり東京電力EPとの合弁会社設立と協業の発表。
出資比率(5億のうち)が51:49、社長と本拠地はエプコ側なので頑張りましたね。

IRにも書いてありますが
「東京電力 EP が有する約 2,000 万軒のお客さまの電力使用に関する情報
及び省エネルギーに関する知見・技術と
当社が有する 100 万軒を超える住宅設備設計のノウハウ」
って扱う桁が一桁違いますからねw

これに対応するための設備投資がガンガンでてきて
利益の伸びが悪いって話になるとまた1チャンスくるかもしれませんね。
ならないかなぁ・・・w

面白いのは東電のほうには本件に関する情報が見当たらないということ・・・。
ニチガスとの新会社設立に潰された感じなんでしょうかねw


サンマルクは売3.3営利△4.3経利△4.1純利△5.2
こんなもんかなぁという感じ。
前ほどの勢いはありませんが頑張ってはいますね。


桧家は今四半期予想の修正。
経利までは断念と介護が好調のため上方。
介護保険の減損と関係会社投融資評価損で
純利は一転下方となっております。
通期は据え置きです。

昭ブログはミャンマー人が
PC工法に興味を持ったので行ってきた!
というもの。
実際に検討していくようですが
職人の工賃が安いのであうのかなぁという素人印象。
工場も作らんといけないですからねー。

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